金融筆記：中國恆大事件是否會引發全球骨牌效應？
Sep 26, 2021
- 恆大集團 (Evergrande Group) 是中國最大的房地產集團，跨足的產業也非常多，目前無法償還三千億美元的債務，成為全球負債最多的房地產開發商。旗下二十多萬名員工生計將受影響，預計影響約 380 萬人的財務。現在已有多位投資人要求兌現，對集團提出的三方案也不買帳。現在還有八百個建案還沒有完工。
- 紐約時報指出，恆大地產陷入債務困境有兩個主要因素：一是中國監管機構打擊房地產開發商不計後果的借貸習慣；二是中國房地產市場放緩，對新公寓需求減少。這的確也反應出中國市場的大問題：政策風險的不確定性。
- 信用評級機構惠譽 (Fitch) 、穆迪 (Moody’s) 和標普 (S&P) 表示，恆大的現金和時間都已用光。信用評級機構惠譽 (Fitch) 上週已將恆大集團及其地產公司評級由 CCC+ 下調至 CC ，即違約風險較高。
- 據估計恆大目前手持資產與其債務可相抵，但恆大主事者許家印有脫產的跡象，包括把億元豪宅轉給管家等。有可能中國政府會強迫恆大將全數資產拿出來償還債務並走向良性倒閉。
- 中國政府要救產業要快，一旦發生擠兌便會遍地開花。但是，地方政府部門和國有企業接到指示，如果出現恆大無法有序管理自身事務的情況，只有到最後一刻方可介入處理由此造成的後果。至於中國政府到底會不會出手相救呢？中國政府以前曾最終採取行動拯救了其他有嚴重問題的大企業，或許恆大也不例外。
- 中國目前發展經濟大量倚靠內需，而內需仰賴房地產 (影響中國 GDP 30%)。目前恆大對全球的影響不致於像雷曼兄弟會導致全球金融海嘯，但勢必對中國內部經濟造成骨牌效應、產生不小的衝擊。對台灣短期長期也會有一定的影響。
Reference: 華爾街日報、紐約時報、端傳媒早報、中廣蔡明芳這樣看中國、朱楚文科技財經午報、Jenny’s 美股投資學、阮慕驊財經一路發、財報狗 podcast
